Comprendre la chute du bitcoin ?

Comprendre la chute du bitcoin ?

juillet 18, 2018 0 Par Hokuto Shinken

Pourquoi le prix du bitcoin a chuté ?

Juste avant Noël 2017, Bitcoin semblait imparable. Sa valeur augmentait de façon exponentielle à mesure que de plus en plus d’investisseurs s’empilaient dans la monnaie numérique, espérant profiter de sa popularité soudaine. D’autres cryptocurrences en ont également bénéficié, car les investisseurs ont diversifié leurs avoirs en cryptocurrences et arbitré les différences. La demande était si forte que les échanges de devises cryptographiques se sont effondrés. Ceux qui avaient tenu (ou HODLed) des cryptocurrences pendant un certain temps ont reçu le plus grand cadeau de Noël de leur vie. Aucun indicateur technique n’aurait pu prévoir cette chute !

Une pièce de monnaie représentant la cryptocouronne Bitcoin est réfléchie sur une surface polie alors qu’elle se trouve dans une piscine de liquide translucide dans cette photographie arrangée à Londres, Royaume-Uni, le jeudi 8 février 2018. Les cryptocurrences suivies par Coinmarketcap.com ont perdu plus de 500 milliards de dollars de valeur marchande depuis le début de janvier, lorsque les gouvernements ont pris des mesures de répression, les émetteurs de cartes de crédit ont cessé leurs achats et les investisseurs se sont de plus en plus préoccupés par le fait que l’augmentation fulgurante des actifs numériques de l’an dernier était injustifiée. Photographe : Luke MacGregor/Bloomberg

Les investisseurs professionnels et les commerçants amateurs ont prédit que le prix de Bitcoin augmenterait encore plus en 2018. “Bitcoin ne se plantera jamais “, a dit un utilisateur de Reddit, ” parce que tout le monde l’achèterait quand c’est beaucoup moins cher “. Comme tout le monde achète les baisses dans un marché à haut rendement très volatil.

D’autres attendent avec impatience l’adoption universelle et un prix par millions. Ils pourraient avoir de la difficulté à encaisser leur gain maintenant, mais cela n’avait pas d’importance. Une fois que tout le monde utilisait des cryptocurrencies, la monnaie fiduciaire ne serait plus pertinente et ils seraient les nouveaux super-riches. Certains ont même commencé à mettre en place une Utopia cryptocurrency à Porto Rico, principalement pour éviter les très grosses factures fiscales qu’ils auraient à payer s’ils réussissaient à convertir leurs cryptocurrences en dollars. Hmm.

Même en janvier 2018, alors que le prix de Bitcoin s’est effondré à moins de la moitié de sa valeur de décembre, les amateurs de Bitcoin étaient toujours optimistes, prédisant que le prix de Bitcoin pourrait atteindre 100 000 $ d’ici la fin de l’année.

Mais nous sommes en mars, et Bitcoin oscille toujours autour de 8 000 dollars. Les oursons bitcoin disent qu’il s’agit d’une bulle classique qui éclate, et font des remarques sombres sur le prix qui va jusqu’à zéro. S’ils ont raison, beaucoup de gens risquent de perdre beaucoup d’argent. Combien de temps encore Bitcoin va-t-il tomber ?

La forme du graphique des prix de Bitcoin suggère un éclatement de bulle classique (ce graphique date du 19 mars) :

Tableau des prix Bitcoin, 19 mars 2017COINDESK

Le fait que le prix de Bitcoin s’est redressé en février ne signifie pas qu’il se redresse. Ce graphique montre l’un des krachs boursiers les plus célèbres de l’histoire – le krach de Wall Street de 1929 :

Wall Street CrashFRED

Il y a eu un rallye important après l’écrasement initial, suivi de plusieurs autres plus petits. Mais la tendance sous-jacente était toujours à la baisse. En fin de compte, les actions ont perdu toute la valeur qu’elles avaient accumulée au cours de la décennie précédente. Si l’effondrement de Bitcoin suit ce schéma, son prix pourrait bien tomber à zéro.

La forme caractéristique de la “dent de requin” d’une bulle financière provient des trois phases de son cycle de vie, que j’ai annoté sur la carte du Crash de Wall Street :

La période “Free Lunch”. Une longue et lente accumulation de distorsion des prix, au cours de laquelle les investisseurs se convainquent que la hausse des prix est entièrement justifiée par les fondamentaux, même s’il est évident pour les observateurs (rationnels) qu’ils achètent des châteaux construits sur du sable.
La période “C’est dingue, c’est quand le crash ?”. Tout le monde sait que les prix sont très éloignés des fondamentaux, mais ils continuent d’acheter avec la croyance irrationnelle qu’ils peuvent sortir avant que le krach qu’ils connaissent tous n’arrive. Les spéculateurs s’entassent, espérant faire un profit rapide. Les prix montent en flèche.
La période “Chacun pour soi”. Les prix s’effondrent alors que tout le monde court vers la sortie. Cela peut se produire un certain nombre de fois, séparés par de brèves périodes de stabilité où tout le monde se félicite d’une évasion chanceuse. Mais ils ont tort. Le navire coule.
Bitcoin était en phase 2 avant Noël 2017. Il est maintenant en phase 3.

Naturellement, les HODLers sont en train de parler désespérément du marché. Faisant référence à l’histoire de Bitcoin, ils insistent sur le fait que Bitcoin renaîtra de ses cendres, devenant plus grand et meilleur que jamais auparavant. Peut-être devrions-nous appeler cette nouvelle cryptocurrency améliorée “Phoenixcoin”.

Ils n’ont pas tort. “Les marchés baissiers de Bitcoin ne sont rien de nouveau “, disent les analystes de Morgan Stanley. “Depuis la création de la pièce en 2009, il y a eu quatre marchés baissiers antérieurs, avec des baisses de prix allant de 28 % à 92 %, de sorte que la baisse récente de 70 % n’a rien d’exceptionnel. Meh, apparemment.

Cependant, les analystes de Morgan Stanley pensent que le graphique des prix de Bitcoin ressemble beaucoup au Nasdaq dans la bulle dot-com de 2000. En effet, c’est le cas :

Dot-com bubbleBLOOMBLOOMBERG

Je crains que cela tend à soutenir l’argument selon lequel Bitcoin a encore beaucoup de chemin à faire. Cela suggère également qu’il y aura bientôt un bouleversement majeur du marché dans lequel la plupart des cryptocurrences actuelles disparaîtront.

Mais pas